I fondi specializzati nella vendita di opzioni per profitto, noti come ETF di reddito derivato, hanno svolto un ruolo significativo nel mitigare la recente volatilità del mercato azionario statunitense. Gli asset gestiti da questi fondi sono più che raddoppiati, passando da 33 miliardi di dollari alla fine del 2022 a circa 71 miliardi, secondo i dati di Morningstar. Questa crescita riflette una strategia più ampia tra alcuni investitori di utilizzare una combinazione di azioni e derivati azionari per generare reddito, contribuendo a una calma generale del mercato. L’effetto di queste strategie è stato notevole, con l’Indice di Volatilità Cboe, conosciuto anche come il “termometro della paura” di Wall Street, che a fine marzo è sceso al suo minimo di due mesi, grazie a forti guadagni e alla previsione di tagli dei tassi di interesse.
La volatilità del mercato è stata in qualche modo controllata nonostante la recente salita del VIX a un picco vicino alle sette settimane di 16.92, tra le preoccupazioni che la Federal Reserve potrebbe non fornire tanti tagli dei tassi quanto previsto senza un rimbalzo inflazionistico. La presenza di questi fondi di vendita di opzioni, insieme a strategie di istituzioni come Nomura, è stata identificata come un fattore chiave nel livellare le fluttuazioni di mercato. Inoltre, la resilienza dell’S&P 500, che si mantiene vicino ai massimi storici anche di fronte a notevoli oscillazioni giornaliere la scorsa settimana, sottolinea l’impatto di queste strategie. Tuttavia, l’attesa per i dati sui prezzi al consumo negli Stati Uniti per marzo potrebbe mettere alla prova la stabilità del mercato, specialmente se i tassi di inflazione risultassero più alti del previsto, sfidando l’ambiente di bassa volatilità prevalente e il mercato toro in corso che ha spinto l’S&P 500 a una significativa risalita dai suoi minimi di ottobre 2023.
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