Fundos especializados na venda de opções para lucro, conhecidos como ETFs de renda derivada, tiveram um papel significativo em amenizar a recente volatilidade do mercado de ações dos EUA. Os ativos geridos por esses fundos mais que dobraram, saltando de 33 bilhões de dólares no final de 2022 para cerca de 71 bilhões, segundo dados da Morningstar. Esse crescimento reflete uma estratégia mais ampla entre alguns investidores de usar uma combinação de ações e derivativos de ações para gerar renda, contribuindo para uma calmaria geral no mercado. O efeito dessas estratégias foi notável, com o Índice de Volatilidade Cboe, também conhecido como o “medidor de medo” de Wall Street, atingindo seu ponto mais baixo em dois meses no final de março, devido a fortes ganhos e a expectativa de cortes nas taxas de juros.
A volatilidade do mercado foi de certa forma contida, apesar da recente subida do VIX para um pico próximo de sete semanas de 16.92, diante da preocupação de que a Reserva Federal possa não realizar tantos cortes nas taxas quanto esperado sem um rebote inflacionário. A presença desses fundos de venda de opções, juntamente com estratégias de instituições como a Nomura, foi identificada como um fator chave para suavizar as flutuações do mercado. Além disso, a resiliência do S&P 500, mantendo-se perto de recordes históricos mesmo com oscilações diárias notáveis na última semana, destaca o impacto dessas estratégias. No entanto, a expectativa pelos dados de inflação ao consumidor dos EUA para março pode testar a estabilidade do mercado, especialmente se as taxas de inflação vierem mais altas do que o esperado, desafiando o ambiente de baixa volatilidade predominante e o mercado de alta contínuo que impulsionou o S&P 500 a uma subida significativa desde seus mínimos de outubro de 2023.
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